股票论坛 2008-5-9 23:03
基金看台：Guinness Atkinson亚洲投资之旅，股息为上
Guinness Atkinson Asia Pacific Dividend Fund (GAADX)基金经理Edmund Harriss为投资组合选择稳妥的投资企业时，股息是他的重要考虑因素。这只成立两年、管理资产达到3.3亿美元的基金对投资企业的标准是拥有强劲的现金流、有限的现金需求、可持续的利润率、可靠的管理层而且没有债务负担。
尽管受避险意识的拖累，Guinness Atkinson去年的表现不及同类基金；但他们遵循的上述投资原则却在今年带来了坚实回报。根据研究公司晨星公司(Morningstar Inc.)的数据，截至周三，主要投资亚洲（不包括日本）的同类基金中，今年以来该基金业绩排名首位。
广告Guinness Atkinson也是今年以来仅有的两只实现盈利的该类基金之一，其往绩回报率达到了4%，而138只同类基金同期却平均损失了14.9%。较之基准的Morgan Stanley Capital International Europe, Australasia and Far East(MSCI EAFE)指数，该基金回报率高出6.8个点。去年该基金总回报率为26.1%，较同类平均水平低21.4个点，但较MSCI EAFE指数仍高出可观的15个点。
当然，仅是派息还不足以打动Harriss。他介绍道，他倾向于投资那些股息率不低于4%的公司，亚洲公司平均股息率在3%至3.5%，而美国公司股息率则在2%或2.5%左右。股息率是股息与股票价格之间的比率。
那些消费者收入不断增长的亚洲经济体中，能从本地经济增长中受益的公司也是Harriss青睐的投资对象。
香港的现代美容控股有限公司(Modern Beauty Salon Holdings Ltd., 0919.HK)就是Harriss青睐的投资公司之一；截至去年12月31日，Guinness Atkinson净资产的3%都投向了现代美容，后者也成为是基金最大的投资对象。现代美容的股息率约为7%。
他表示，该股廉价且为人忽视，按08年预期收益推算的市盈率仅为9.3倍，而那些关注程度较高、定位中国市场的零售商股票市盈率都超过了30倍。现代美容周四收盘报2.78港元，今年以来累计下挫了29.8%。
Thanachart Capital PLC (TCAP.TH)也是他的中意目标，这是一家泰国公司，为消费者购买汽车、摩托车与其他产品提供金融服务。该股周四收于16.80泰铢，今年以来累计上扬了18.3%。
由于投资决策时看重价值与稳定甚于增长，Harriss通常对亚洲科技类股敬而远之。但这一行业也有不少公司符合他的投资标准，例如马来西亚无线运营商DiGi.Com BHD (6947.KU)以及台湾芯片测试与封装设备制造商超丰电子(Greatek Electronics Inc., 2441.TW)。
超丰电子周四收于新台币39.95元，较年初时的新台币40.65元下挫了1.7%。
(转自华尔街)